葡萄牙证券市场委员会（Comissão do Mercado de Valores Mobiliários，简称 CMVM）成立于 1991 年 4 月，是葡萄牙负责监管证券和投资市场的独立公共机构，依据《葡萄牙证券法典》运作。

CMVM 与葡萄牙央行（Banco de Portugal）和保险及养老金监管局共同构成葡萄牙三大金融监管体系。作为欧盟成员国，CMVM 严格执行 ESMA/MiFID II 框架。葡萄牙市场规模较小，本土持牌的外汇经纪商不多，但通过欧盟护照有大量跨境经纪商在葡萄牙展业。

CMVM 对投资服务公司的牌照类型：

• 投资公司牌照（Empresa de Investimento）：可执行交易、做市，资本要求遵循 MiFID II 标准
• 投资咨询牌照：仅提供投资建议
• 跨境通行证（EU Passport）：其他欧盟监管机构持牌的经纪商可在葡萄牙展业

注意：在葡萄牙运营的大部分外汇经纪商通过欧盟护照跨境展业（通常持 CySEC 牌照），CMVM 仅负责行为监管。

CMVM 及欧盟框架下的投资者保护：

• 客户资金隔离：持牌机构须将客户资金与公司资金分开
• 投资者赔偿计划（SII）：经纪商破产时每位投资者最高赔偿 €25,000
• ESMA 杠杆限制：主要外汇 1:30、次要外汇 1:20
• 负余额保护：零售客户不承担超出入金的损失

维权渠道：① 经纪商内部投诉；② 向 CMVM 投资者保护部门提交投诉；③ 经纪商破产向 SII 申请赔偿。

CMVM 牌照查询步骤：

1. 访问 CMVM 中介机构查询：https://web3.cmvm.pt/english/sdi/intermediarios/
2. 选择机构类别并输入名称搜索
3. 核对公司名称、注册编号和有效状态
4. 区分本土持牌与跨境通行证机构

提示：CMVM 官网有英文版本。葡萄牙本土持牌的外汇经纪商极少，大部分为凭欧盟护照跨境运营。