西班牙国家证券市场委员会（Comisión Nacional del Mercado de Valores，简称 CNMV）成立于 1988 年，依据《西班牙证券市场法》设立，是西班牙负责监管证券市场和投资服务的独立公共机构。

CNMV 隶属西班牙经济部，负责监管上市公司、投资公司、集体投资机构以及在西班牙境内提供杠杆外汇/CFD 交易的经纪商。作为欧盟成员国，CNMV 严格执行 ESMA 的 MiFID II 监管框架，持牌机构可凭欧盟护照在欧洲经济区内开展跨境业务。

CNMV 对投资服务公司发放以下牌照：

• 证券经纪商（Sociedad de Valores, SV）：可代客执行交易并持有客户资金，最低资本金 €730,000
• 证券代理商（Agencia de Valores, AV）：仅传递客户订单，不持有客户资金，资本要求 €125,000
• 投资咨询公司（EAFI）：仅提供投资建议，不可执行交易
• 跨境通行证（EU Passport）：其他欧盟监管机构持牌的经纪商可通过通行证在西班牙展业，受 CNMV 行为监管

注意：许多在西班牙运营的外汇经纪商实际持有 CySEC 牌照并凭欧盟护照跨境展业，CNMV 仅负责行为监管。

CNMV 及欧盟框架下的投资者保护：

• 客户资金隔离：持牌机构须将客户资金与公司资金严格分离
• 投资者赔偿基金（FOGAIN）：经纪商破产时，每位投资者最高赔偿 €100,000
• ESMA 杠杆限制：主要外汇 1:30、次要外汇/黄金 1:20、股指 1:20、大宗商品 1:10、加密货币 1:2
• 负余额保护：零售客户账户不得出现负余额
• 风险警告：经纪商须在广告和网站上标注 CFD 亏损比例

维权渠道：① 经纪商内部投诉（2 个月内回复）；② 向 CNMV 投资者投诉部门提交投诉（cnmv.es/oficinavirtual）；③ 经纪商破产时向 FOGAIN 申请赔偿。

CNMV 牌照查询步骤：

1. 访问 CNMV 官方查询页：https://www.cnmv.es/portal/Consultas/BusquedaPorEntidad.aspx
2. 在搜索框输入经纪商名称或注册编号
3. 查询结果重点关注：
   • Tipo de entidad：公司类型（SV/AV/EAFI）
   • Estado：必须为 "Registrada"（已注册/有效）
   • Actividades autorizadas：授权业务范围
4. 如经纪商为跨境通行证运营，可在 "Entidades extranjeras" 栏目搜索

提示：CNMV 官网默认西班牙语，可在页面右上角切换为英语。务必区分本地持牌与跨境通行证机构。