Vega 波动率敞口：期权价格对 IV 1% 变动的敏感度
Vega 衡量期权价格对隐含波动率（IV）变动的敏感度。Vega 0.10 = IV 升 1% 期权涨 0.10。对期权波段交易者是核心 Greek。本文拆 Vega 公式 + 策略应用。
什么是 Vega？
Vega = 期权价格对 IV（隐含波动率）每 1% 变动的敏感度。Vega 0.10 表示 IV 升 1% 期权涨 0.10。对外汇经纪商期权交易者是第 3 个核心 Greek（Delta Gamma 之后）。
Vega 的 3 个特征
| 情况 | Vega |
| 平值（ATM）期权 | 最大 |
| 长期期权 | 高 Vega |
| 深度实 / 虚值 | 低 |
Vega 策略应用
- Long Vega（买期权）：预期 IV 上涨（央行会议前）
- Short Vega（卖期权）：预期 IV 下跌（会议后）
- Vega 对冲：组合 Vega 中性避免 IV 波动影响
EURUSD FOMC 案例
| 时期 | IV | 策略 |
| 议息前 1 周 | 6% → 9% | Long Straddle（Vega +） |
| 议息后 1 天 | 9% → 5% | Short Straddle（Vega -） |
Vega vs Gamma vs Theta
| Greek | 看什么 |
| Delta | 方向 |
| Gamma | 方向加速度 |
| Vega | 波动率 |
| Theta | 时间衰减 |
❓ 常见问题 FAQ
Q1：IV 预测靠谱吗？
央行议息前后 IV 变化规律性强；突发黑天鹅难预测。
Q2：散户哪里看 Vega？
Saxo / IB 等期权经纪商平台内置 Greek 表。
Q3：Vega 中性如何做？
组合不同到期期权使总 Vega = 0。
总结
Vega 是做波动率策略的核心 Greek。
外汇交易策略
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